内地GDP逊预期 恒指要再升需守住此支持

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上周 (7月10至14日) 港股表现强势，科指见四连升；恒指和国指更见五连升，留意恒指和科指于6月也曾见五连升，分别在6月7至13日，以及6月9至16日，同期受惠于美国科技股造好，纳指于6月7至15日见六连升，期内累升5.17% (13,104 → 13,782点)。回看现在，纳指于7月10至13日见四连升，累升3.50% (13,660 → 14,138点)，至于同期也见四连升的港股科指，累升8.61% (3,901 → 4,237点)，表现远胜纳指。笔者认为此结果毋须感意外，港股有别于6月的升势，今次连人民币汇价也转强。 现属人民币罕见凌厉走势 美元兑人民币在岸价从6月30日人民币最弱势时见7.2689至7月14日收报7.1411，不足半个月人民币累升近1.79%。最近四个交易日 (7月11至14日) 更见四连升。今年已过了超过一半，仅见两度四连升，除了1月4至9日，便是如今，反映现属人民币罕见凌厉走势。年初至今人民币在岸价贬值3.42% (6.8972 → 7.1411)，若非计及近日人民币回升，截至6月底最差之时，跌幅超过5.11% (6.8972 → 7.2689)，以中国现为第二大世界经济体来说，属惊人跌幅。保守预期，人民币至少升值至7.1000水平才受阻。 本周焦点落在第二季增速 那麽人民币会重上2022年9月水平，当时恒指和科指分别在19,800和4,300点水平，参考上周五 (7月14日) 收报19,413和4,228点，两者较去年9月水平差距均少于2.00%，证明人民币若非突破7.1000水平，短期人民币表现难为港股带来续升动力。本周焦点必然落在今日 (7月17日) 中国公佈今年第二季经济增长之上，于7月13日发佈市评文章已表示，7月11日中国社科院金融研究所发佈2023年第二季度《中国宏观金融分析》报告显示，考虑到经济复甦动能放缓和低基数效应，第二季度GDP按年增速可能达到7%左右。 未能企稳万九点有所戒心 参考今年4月瑞银对第二季增长预测已看升至6.0%以上，不过上周五瑞银亚洲经济研究主管则表示，预期增速是7.2%，较上述的6.0%以上明显看法变得较乐观。对于人民币汇率，也预期下半年见回升，今年底看6.9000至7.0000水平。至于市场的综合看法，则预期增速达7.3%，较第一季的4.5%显著提速。市场对中国前景较早前稍转乐观看法，也为上周港股升势带来助力。不过上周五恒指开于全日高位19,534点，为6月21日以来最高，成功上破19,500点，不过未能企稳，最终收报19,413点，较高位回落逾120点，仅升63点。 升幅为过去五个交易日最小，亦未能收高于7月4日的19,415点，加上周末夜期收报19,319点，下跌131点，反映今日恒指低开机会大，甚至有五连升止步可能。观乎7月12和13日之间有上升裂口，介乎18,932至19,163点，所以本周留意会否收低于19,163点，未见出现视为港股升势无被破坏。另一考量是以五连升的累计幅度作分析，从7月7日收报18,365点，至7月14日收报19,413点，累升1,048点，一般回调1/3或以下看为升势无被破坏，今次幅度为不多于350点，所以就算失守19,163点，只要仍收高于19,065点，后市仍可望有力续升。 内地公布第二季GDP按年增长6.3%，是近两年来最高，但就逊预期的7.1%。虽然香港因打风休市，但内地A股有市，暂时偏软。明日港股要留意向下支持位的防守力。